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研报|评2020光伏建设方案及新版可再生能源补贴机制

光伏系统工程  来源:兴业电新  作者:朱玥 陶宇鸥  2020/2/3 9:22:25  我要投稿  

北极星太阳能光伏网讯:事件:1、国家能源局发布《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项通知(征求意见稿)》,明确2020年光伏发电项目建设工作方案中,补贴项目预算总额度为15亿元,其中:5亿元用于户用光伏、补贴竞价项目(包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目)按10亿元总额组织项目建设。

2、财政部、国家发改委、国家能源局三部委联合发布关于《关于促进非水可再生能源发电健康发展若干意见》,同时发布《可再生能源电价附加资金管理办法》(下称《管理办法》)

我们认为:三份文件短期确定了2020年国内光伏行业大局,长期给出了行业痛点——可再生能源补贴问题的解决路径和思路,光伏行业前景明朗,预期稳定,政策落地对板块估值和长期发展有重大意义。

  • 短期:2020年政策发布时间点大幅度提前。预判2020年国内光伏新增装机40-50GW。

2019年因竞价申报窗口期短、开工时间晚等不利因素,进而引发组件降价、观望情绪严重,导致兑现度低、装机规模不及预期。2020年竞价项目预计各节点较2019年均有50-60天的提前,料项目年内落地兑现度大幅度提升,我们认为2020年国内光伏装机将落在40-50GW区间,同比增速为33%-60%。

  • 长期:存量项目一次性“权利确认”,财政补贴确认以收定支,行业长期发展趋势明确

本次财政部下发《可再生能源电价附加资金管理办法》,项目补贴改目录制为清单制。虽然受制于补贴缺口,目前大部分存量项目补贴资金并不能全额兑付,但是此次政策确立了补贴发放规则和办法,意义重大,且意味着存量项目业主可以采用相关金融工具盘活存量资产,电站价值重估启动。同时财政部规定自2020年起,所有新增可再生能源发电项目均采取“以收定支”的方式确定,避免了此前补贴缺口过大的悲剧重演。

我们预计在2020年底陆上风电、地面光伏电站补贴需求全线退出之后,财政补贴资金依然可以对分散式风电、分布式光伏和生物质能发电等仍有补贴资金需求项目实现有力支撑。

投资建议:光伏行业长短期发展机制确立,2019年抑制国内市场需求的因素不复存在,看好行业需求反转。推荐:隆基股份、通威股份、中环股份、东方日升等,存量光伏电站资产迎来价值重估,推荐:林洋能源、正泰电器。关注光伏新技术应用,210硅片:中环股份、异质结:捷佳伟创、迈为股份、山煤国际。

风险提示:光伏装机不及预期;国际贸易摩擦加剧;原材料价格大幅波动。

报告正文

01事件

1、国家能源局发布《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项通知》,明确2020年光伏发电项目建设工作方案中,补贴项目预算总额度为15亿元,其中:5亿元用于户用光伏、补贴竞价项目(包括集中式光伏电站和工商业分布式光伏项目)按10亿元总额组织项目建设。

云南快乐十分2、财政部、国家发改委、国家能源局三部委联合发布关于《关于促进非水可再生能源发电健康发展若干意见》,同时发布《可再生能源电价附加资金管理办法》(下称《管理办法》)

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02短期:政策发布时间点提前,预判国内光伏2020年增量40-50GW

  • 本次光伏建设方案的发布时间点上好于预期,料将大幅提升国内装机兑现度

云南快乐十分2019年光伏竞价项目6月发布竞价办法,7月公布竞价结果,不仅业主申报准备时间匆忙(导致项目中标后才去落实土地、接网工程等前期工作),且实际开工时间远晚于7月,是2019年年内项目兑现度低的重要原因。

不同于2019年,在2020年竞价方案中,国家能源局规定要求各省4月30日前将省内竞价结果报送国家能源局,且2020年将留有40天左右申报项目前期准备时候,因此我们倒推征求意见稿正式发文时间应在3月中上旬。相较于2019年,2020年竞价项目各节点准备时间将提前50-60天,政策设计者着重规避了2019年国内光伏项目落地不及预期的重要因素——竞价准备时间过短,开始时间太晚,项目施工期太短——2020年竞价项目年内兑现度有望大幅度提升。

投稿联系:陈女士 13693626116   QQ: 1831213786
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